中国央行连续第13个月增持黄金,是基于优化外汇储备结构、应对全球风险及支撑人民币国际化的长期战略选择,也与全球央行购金的大趋势相契合。
### 增持数据概况
1. **最新数据**:2025年11月末中国黄金储备达7412万盎司(约2305.39吨),环比增加3万盎司(约0.93吨),这是自2024年11月重启第二轮增持以来的连续第13个月增持。
2. **增持节奏**:月度增量多维持在3万盎司的低位,已连续8个月收窄,体现出央行在优化储备结构与控制增持成本之间的平衡考量。
### 增持核心原因
1. **优化外汇储备结构**:当前中国黄金储备占外汇储备比例约7.7%,远低于全球平均的15%,甚至低于美国、德国等发达国家超60%的占比。增持黄金可降低对美元资产的依赖,分散汇率波动带来的储备风险。
2. **应对地缘风险与美元波动**:全球地缘政治紧张、美元信用走弱,黄金的零信用风险特性成为“避险压舱石”。同时,美元在全球官方储备中占比降至46%,黄金占比升至20%,中国的增持行为与全球储备资产去美元化趋势同步。
3. **支撑人民币国际化**:黄金是全球公认的最终支付手段,增持黄金能增强主权货币的信用,为人民币在贸易结算、投融资等领域的国际化进程提供坚实的信用支撑。
### 市场影响与未来展望
1. **对金价的支撑**:央行持续购金为黄金价格提供了基本面支撑,叠加全球央行购金量处于高位,中期来看金价或将受投资及避险需求推动保持坚挺。
2. **未来增持预期**:鉴于中国黄金储备占比仍低于全球水平,且地缘风险持续存在,市场预计央行将继续温和增持,长期目标是将黄金储备占比提升至全球平均水平,甚至进一步增加至3000-4000吨以匹配人民币国际化的战略需求。
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