2025中国央行连续第13个月增持黄金

中国央行连续第13个月增持黄金，是基于优化外汇储备结构、应对全球风险及支撑人民币国际化的长期战略选择，也与全球央行购金的大趋势相契合。

### 增持数据概况

1. **最新数据**：2025年11月末中国黄金储备达7412万盎司（约2305.39吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），这是自2024年11月重启第二轮增持以来的连续第13个月增持。

2. **增持节奏**：月度增量多维持在3万盎司的低位，已连续8个月收窄，体现出央行在优化储备结构与控制增持成本之间的平衡考量。

### 增持核心原因

1. **优化外汇储备结构**：当前中国黄金储备占外汇储备比例约7.7%，远低于全球平均的15%，甚至低于美国、德国等发达国家超60%的占比。增持黄金可降低对美元资产的依赖，分散汇率波动带来的储备风险。

2. **应对地缘风险与美元波动**：全球地缘政治紧张、美元信用走弱，黄金的零信用风险特性成为“避险压舱石”。同时，美元在全球官方储备中占比降至46%，黄金占比升至20%，中国的增持行为与全球储备资产去美元化趋势同步。

3. **支撑人民币国际化**：黄金是全球公认的最终支付手段，增持黄金能增强主权货币的信用，为人民币在贸易结算、投融资等领域的国际化进程提供坚实的信用支撑。

### 市场影响与未来展望

1. **对金价的支撑**：央行持续购金为黄金价格提供了基本面支撑，叠加全球央行购金量处于高位，中期来看金价或将受投资及避险需求推动保持坚挺。

2. **未来增持预期**：鉴于中国黄金储备占比仍低于全球水平，且地缘风险持续存在，市场预计央行将继续温和增持，长期目标是将黄金储备占比提升至全球平均水平，甚至进一步增加至3000-4000吨以匹配人民币国际化的战略需求。

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